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津巴布韦政府于2月25日晓谕立即暂停扫数锂精矿出口，这一超预期计策冲击大师锂供应链，激发市集对碳酸锂价钱上行的厉害预期。
受音问提振，2月26日国内碳酸锂期货主力合约盘中一度大涨12%至18.7万元/吨，适度收盘涨幅收窄至3.47%，报17.37万元/吨。值得关切的是，该品种前一往复日收盘涨超10%，创下上市以来最大单日涨幅。
A股锂矿看法板块同步走强，盘中最热潮幅超3%。尔康制药涨超12%，科力远、金圆股份涨10%，盐湖股份、天皆锂业、赣锋锂业等跟涨。
国泰海通证券合计，这次出口禁令将对大师锂供给组成首要扰动。在刻下库存已处于低位、且链接五周去化的配景下，重叠春节后卑劣需求陆续回暖，短期供给缺口有望对碳酸锂价钱形成因循。该机构斟酌锂价将偏强轰动运行，因此保管行业“增持”评级。
张开剩余79%针对在津布局的中资矿企，盛新锂能、中矿资源、天华新能、雅化集团等已接踵就禁令影响作出复兴。
禁令超预期提前落地，遮蔽在途货色
国泰海通证券合计，津巴布韦这次锂矿出口禁令较原定期间表大幅提前，且实行力度超出预期。
津巴布韦矿业及矿产发展部于当地期间2月25日发布迫切声明，晓谕即刻起暂停扫数原矿和锂精矿出口，且明确适用于咫尺正在运载途中的扫数矿产，暂无还原期间表。
说明新规，改日仅持有用采矿权及获批选矿厂的企业具备出口经历，拦阻代理登科三方营业商参与。恳求企业须提交省级矿业办对于选矿智力及合规的冷落信，并呈文矿物身分，违纪者将靠近排除出口许可乃至采矿权的解决。
讲述说起，追思计策端倪，津巴布韦自2022年起已拦阻出口未加工锂矿石，2025年6月晓谕臆想于2027年1月起拦阻锂精矿出口，条目矿企在当地建设锂盐冶真金不怕火产能。2026年1月更启动严查违纪私运举止。这次禁令是一系列计策的延续与提前落地，核心筹算是将锂资源的选择和冶真金不怕火产业链沿途留在国内，供给扰动或陆续。咫尺，当地领有锂盐或硫酸锂坐褥产能的企业仍可恳求锂精矿出口许可证，硫酸锂家具亦被允许出口。
供给冲击拦阻小觑，券商预判锂价偏强
国泰海通讲述指出，若禁令陆续，锂矿供给端将较着收紧，重叠刻下碳酸锂库存已链接五周下行且去库速率加速，行业基本面更趋病笃，预期锂价偏强轰动。
从基本面来看，碳酸锂自己已开释积极信号。本年1月底至2月，SMM口径碳酸锂库存链接五周下行，去库速率逐周加速，裸露供需谋划正在改善。跟着春节后需求慢慢还原，重叠能源电板及储能需求陆续启动，市集对碳酸锂的奢侈节律斟酌将进一步加速。预测全年，需求端受储能与能源电板双轮驱动，增速较快；供给端则靠近江西关键矿山扰动尚未平息、国外供给再添变数的双重制约，全年供需样子料将保管偏紧。
从供给冲击规模看，津巴布韦看成非洲第一大锂矿出口国、中国第二大锂精矿入口源流地，其断供影响拦阻忽视。据USGS数据，2025年津巴布韦锂资源产量约2.8万金属吨，占大师产量的10%。中国海关数据裸露，2025年中国从津巴布韦入口锂精矿约120万吨，占全年入口总量775.1万吨的15.5%，折合碳酸锂当量约12万至14.88万吨。
长城证券测算，2025年大师碳酸锂供需分裂为210万吨和204万吨，蓝本已处于紧均衡景况，考虑本次禁令后，全年或出现3.7万至5.7万吨缺口。该机构合计，中国锂资源对外依存度约60%，津巴布韦断供意味着短期国内约9%的锂盐坐褥原料靠近不毛风险，有望推动碳酸锂价钱出现结构性涨幅。
国泰君安期货测算，2026年津巴布韦将提供17.7万吨碳酸锂当量，占大师资源供给的8.1%，受地缘政事与资源原土化影响，重叠基本面病笃，锂价将保管强势。财信期货指出，锂精矿供给收紧将驱动价钱高涨，碳酸锂价钱弹性放大，硫酸锂出口上风突显，有望进一步推升产业链价钱核心，加速高卑劣一体化布局程度。
中弥远来看，长城证券合计，腹地化加工意味着更高的能源、硫酸、物流等配套表率本钱，将为碳酸锂的弥远刚性本钱提供更高因循。国泰海通证券则预期，跟着中资企业在津硫酸锂产能建成投产，计策影响将慢慢被消化，但在此之前供给扰动或将陆续。
中资矿企复兴分化，部分已提前备货
在津巴布韦有锂矿布局的A股上市公司包括盛新锂能、中矿资源、天华新能、雅化集团等，各家对这次禁令的应付情况不尽疏导。
中矿资源关联崇拜东谈主2月26日复兴称：
"扫数中方在津巴布韦锂精矿出口沿途停了，恭候后续计策细目。咫尺，中方企业在当地锂的深加工家具基本莫得，量很小。公司有关联的产业链延迟臆想考虑，但当今未便公开。"
"扫数中方在津巴布韦锂精矿出口沿途停了，恭候后续计策细目。咫尺，中方企业在当地锂的深加工家具基本莫得，量很小。公司有关联的产业链延迟臆想考虑，但当今未便公开。"
雅化集团关联崇拜东谈主示意：
“公司一经提前把津巴布韦坐褥的锂精矿沿途发出来。最近一段期间，当地‘暂停出口’对公司的坐褥端不会形成影响。”
“公司一经提前把津巴布韦坐褥的锂精矿沿途发出来。最近一段期间，当地‘暂停出口’对公司的坐褥端不会形成影响。”
该崇拜东谈主进一步示意：
“说明文献看，未在当地获得采矿证以及选矿经历的营业商与代理商，已不具备出口天赋。但雅化集团不错链接恳求出口，需要在出口许可经过上补充关联贵寓，公司一经入部属手推动。”
“说明文献看，未在当地获得采矿证以及选矿经历的营业商与代理商，已不具备出口天赋。但雅化集团不错链接恳求出口，需要在出口许可经过上补充关联贵寓，公司一经入部属手推动。”
华友钴业关联崇拜东谈主则示意，这次津巴布韦的“禁令”主如若对违纪出口的监管，公司的采矿证是当地矿业部颁发的，咫尺还不确定具体影响有多大。
国泰海通证券指出现货鑫东财配资，这次禁令斟酌将进步津巴布韦锂矿出口门槛及行业集中度，无正规采矿证的营业商或手握矿主将被摒除在外，利好在津领有合规采矿权的中资矿企。
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